作者：安安海来源：原创时间：2026-08-26 阅读：344685 次

春日

30年美债收益率再次逼近5.3% 贝森特大举干市只管用两天？_我的网站

刑事侦缉档案4

A | 如果单论兵法和谋略，乌军三任总司令哪个最强？其实三人各有所长，但是三位统帅又全都水土不服。因为他们修炼多年的兵法，在俄乌战场无法施展。俄乌双方师出同门，学的都是苏系兵法。比如大兵团集群作战，行进间转换战斗队形，钢铁洪流加人海战术，还有著名的一字长蛇阵。结果双方交手之后，却打成了一战时期的阵地战，以前学的兵法都不管用了。所以单看战绩，这三位统帅还真不好作对比。关键要看不同的阶段，统帅所起的作用有多大。 K图 US30Y_0 K图 US10Y_0 　　美国财政部本周三宣布将长期国债的回购规模扩大一倍。今天就单论兵法谋略，看这三任统帅哪个最强？俄乌开战初期，乌军统帅是钢铁硬汉扎卢日内，扎卢日内临危受命，逆风翻盘。接连赢得基辅保卫战，赫尔松战役，哈尔科夫反击战。

B | 特别是宏观调度方面，扎总司令眼光异常精准。随后，美国财长贝森特暗示，可能会进一步扩大回购规模。这一决定在周三有效压低了美国国债的收益率水平，但在短短两天内几乎失效。

C | 如果不是扎总稳准狠的战略布局，大鹅就不止占领乌东四州了。
　　周五，30年期美国国债收益率上涨超过2个基点，接近5.28%，逐渐回升至本周早些时候令市场恐慌的5.3%水平；而10年期国债收益率上涨近3个基点，超过4.73%。要么已经全部占领小乌，要么已经占领第聂伯河东岸，绝没有现在的有利局面。　　债券收益率连续第二天走高，而美股市场几乎没有乐观反应，这是美国财政部干预努力失败的最新迹象。扎卢日内的战略眼光，无疑是三人中最高的。　　法国巴黎银行策略师Guneet Dhingra团队在一份报告中写道，美国财政部的这些措施难以抵消美联储信誉下降或加息预期上升的影响。

D | 　　螳臂当车　　债券市场观察人士一直对美国财政部通过增加长期债券购买来降低收益率的计划持怀疑态度。但扎总司令有个短板，指挥风格比较粗糙。扎总制定完计划之后，往往就放手不管了，直接交给下面去执行。分析人士强调，美债收益率仍在攀升，因为仅靠财政部无法解决核心问题，即美国政府收不抵支。　　此外，包括通胀担忧、美联储沟通方式的变化以及企业债券发行热潮在内的诸多美财政部无法控制的因素，都导致了收益率的上升。扎总只要求实现战略目标，没有对士兵伤亡严格管控。　　Creative Planning首席市场策略师Charlie Bilello表示，美国财政部称之为“债券回购”，但实际上并没有减少债务，他们回购旧债务的同时发行了更多新债券，这只是债务重组。　　威尔明顿信托高级债券投资组合经理Wil Stith则指出，美联储和美国财政部基本上是朝着相反的方向努力，他认为更好的办法是让美联储以比以往更大的幅度调整利率，因为该机构拥有更大的政策空间。　　Evercore ISI分析师Krishna Guha也认为，如果美国政府能够通过减少赤字来从根本上改变经济状况，那将是一个颠覆性的改变，但他团队和其他专家都对此持怀疑态度。由于苏系打法特别粗糙，结果导致乌军消耗过多。哪怕是一比二的战损比，小乌这边都算是血亏。　　本周，美国国债突破40万亿美元大关，自2008年以来增长了四倍。联邦预算赤字约占国内生产总值的6%，这是美国历史上罕见的极高比例，只有在战争时期或经济严重衰退时才会出现。（文章来源：财联社）。欧盟发现乌军耗不过大鹅，所以迟迟不敢下场，对小乌的支援就像挤牙膏。一旦战场形势对乌军不利，司机必然被西方抛弃。所以司机才命令扎总进行反攻，让西方看到乌军的统战价值。没想到扎总拒绝大规模反攻，因为俄军早已在南部战场，打造了坚固的苏洛维金防线，大鹅本土又防的像铁桶一般。一旦乌军踢到铁板上，必然会损失惨重。司机被逼无奈，只好罢免扎卢日内，换上听话的西尔斯基。西尔斯基打仗有两大特点，政治上特别听话，领导让干嘛就干嘛，哪怕是必输的仗也要打。军事上打法特别凶悍，凡是西尔斯基指挥的战役，都是杀伐果断刺刀见红。如果说扎卢日内擅长宏观布局，那西尔斯基更擅长局部操刀，亲自上阵指挥各种战役。从最初的安东诺夫机场战役，基辅保卫战，哈尔科夫反击战，一直到2026南线大反攻。

E | 西尔斯基几乎打遍全场，参与了所有的重大战役。特别是库尔斯克战役，更是俄乌战场的神来之笔。此战让欧盟彻底看清大鹅的虚弱，欧盟立马对小乌疯狂援助。促成了俄乌军事政治上的双重转折点。但随着川皇上台，老美开始打压小乌，此时大鹅也趁机疯狂反扑。

F | 西尔斯基只能采取保守打法，用铁桶防御来对抗大鹅。但这种打法西方和司机都不满意，于是西方支持的费多罗夫闪亮登场，以乌军升级改革为口号，要和西尔斯基争夺总司令。

G | 结果都看到了，两人被同时罢免，司机任命德拉帕特为总司令。在西尔斯基的任职履历中，能清晰看到他的指挥风格。特别擅长战役级别的正面对掏，但政治和战略视野存在短板。对于多次爆发的政治危机，都没有积极妥善处理。很多军事上的战略机遇，也没有及时抓住。

H | 以至于西尔斯基打的很吃力，虽然战术上一直赢，战略上却始终无法破局。接下来的局势发展，就看德拉帕特了。

I | 德拉帕特履历太新，甚至都查不到完整战绩。而且德拉帕特刚上任，就仓促发起库皮扬斯克大反攻。以突击队硬刚俄军的坚固防线，这种仗很难有重大突破，弄不好还会损兵折将。不过新官上任三把火，只要没有重大翻车，也能够理解德拉帕特。不过最近战场形势的变化，让我对德拉帕特刮目相看。德拉帕特发现库皮扬斯克打不动，没有继续恋战。而是矛头一转，专门突击南线俄军的软肋。在第聂伯罗方向，乌军一次闪电突袭，就打崩一个集团军。导致俄军在南线苦战一年多，才得到的战略优势，一个月就被全部打破。此战证明德拉帕特被严重低估。虽然在战役操作层面，德拉帕特暂时不如西尔斯基。

J | 但在战略时机把控方面，德拉帕特明显高于西尔斯基。现在可以百分百确定，德拉帕特的指挥能力，肯定能超越前两任总司令。因为德拉帕特还有个优势，那就是成长速度特别快，指挥上限特别高。

K | 在俄乌开战初期，德拉帕特只是一名中下级军官，属于冲锋陷阵型的猛将。短短四年时间，德拉帕特就已成长为一流统帅。综合评判乌军三任统帅，扎卢日内最具政治和战略眼光，短板是作战风格比较粗糙。西尔斯基最擅长指挥具体战役，但比较欠缺战略眼光。由于俄乌打成了阵地战和消耗战，导致两位统帅长处无法施展，面临水土不服的窘境。

L | 其实德拉帕特同样水土不服，不过德拉帕特有三大优点，一是成长性最快，上限很高。二是思想观念新奇，敢于打破常规。三是战略战术没有短板，而且攻守兼备。和扎卢日内相比，德拉帕特出兵方式奇特，打法非常刁钻。每次开战都快刀斩乱麻，绝不和对手长期纠缠。和西尔斯基相比，德拉帕特极具战略眼光，尽量主动创造战机，看准时机就狠咬一口。德拉帕特不一定是乌军最牛逼的将领，但一定是最有可能破局的三军统帅。从攻防转换角度来看，扎卢日内推崇铁桶防御，尽量不和大鹅硬拼。